【美国财长与日本央行总裁会谈，强烈支持日银早日加息纠正日元贬值】9月2日，综合多家日美媒体报道——据美国财政部本月1日发布消息，美国财政部长贝森特于8月30日，在G20财长与央行行长会议举办地的美国北卡罗来纳州阿什维尔，同到访的日本银行总裁植田和男举行会谈。贝森特在会谈中表示：强烈支持日本为纠正日元过度贬值所采取的坚决的市场干预以及货币政策举措。报道称，贝森特在会谈中强调，想要避免日元汇率过度波动，关键在于合理制定并对外传达货币政策。日元贬值已经成为推高日本通胀压力的诱因之一。美方认为炒股配资平台有哪些，日本央行加息动作迟缓是日元贬值的重要原因，干预外汇市场只能争取短暂缓冲时间，想要从根源上扭转日元贬值趋势，加息必不可少。7月末日美联合干预汇率市场后，贝森特就释放出希望与植田和男会晤的信号。近期贝森特多次接受欧美媒体采访，言语间不断向日本央行施压，要求其加息。美方没有公开植田和男的回应内容，但直接向执掌货币政策的日本央行最高负责人传递加息立场，实质上加大了对日本的加息压力。
在贝森特施压植田和男同时，特朗普也公开向美联储施压，主张“美国利率必须低于世界所有国家”，要求美联储降息。白宫政治诉求和美联储收紧货币政策取向形成尖锐对立。8月31日，在被问及是否反对沃什鹰派紧缩立场时，特朗普称 “我十分尊重他，他会做好分内之事”，但同时批评 “美国当前利率过高”，对美联储货币政策表达强烈不满。同一天，沃什在G20财长与央行行长会议上评价，当下正处于“全球投资激增”阶段。此前8月28日沃什已经表态，如果无法确信核心通胀向着2%目标回落，美联储就还有政策操作空间。市场将此解读为：在美国经济韧性强劲、全球投资火热背景下，美联储不排除再度加息抑制物价。截至28日下午，美国10年期国债收益率报4.784%，较前一日上行0.026%；30年期国债收益率上行0.023%，达5.272%。推升美债收益率多重因素交织：一是沃什释放鹰派信号；二是美伊军事冲突再起，布伦特原油突破90美元/桶，加剧通胀担忧；三是美国政府债务规模突破40万亿美元，造成美债供给过剩。
另外日本变量也加剧美债市场压力：日本10年期国债收益率近日盘中一度触及3.001%，创下自1996年以来时隔30年新高。日本利率上行，日本本土投资者配置美债吸引力下降，直接削弱美债买方需求。贝森特就此点明：日本是美国国债主要持有国，日元无序波动，最终或将推高美国家庭与企业的借贷成本。他同时施压日方，相信日本政府与日本央行会出台能够推动日元升值的政策。专家判断，如果9月15‑16日议息会议美联储落地加息，特朗普总统与沃什主席之间的矛盾将会全面激化。沃什的前任鲍威尔，在任期间就曾承受来自特朗普包括人身攻击在内的多重施压。市场已经开始计价加息预期。芝加哥商品交易所CME的美联储观察工具显示:9月FOMC议息会议加息0.25个百分点的概率，由35%攀升至65.4%。
点评几句——这两则新闻放在一起，呈现出非常吊诡的美日货币政策矛盾闭环：美国内部自身撕裂：总统要降息，美联储要加息。特朗普出于中期选举需要、经济增长、降低政府付息成本的政治诉求，强力逼迫美联储降息；但沃什立足于通胀风险、火热的全球投资、原油涨价的现实，释放明确鹰派信号，市场加息预期大幅走高。行政权力试图干预独立央行，美国内部货币政策的裂痕公开化，或将重演特朗普第一任期打压美联储主席鲍威尔的历史。对外，美国自己不愿降息，却逼迫日本加息。
美国财政部清楚美联储如果降息，美元走弱，日元贬值压力会自然缓解。但当下国内通胀隐患未消，美联储很难顺从总统意愿降息。于是只有将日元贬值的责任向外转嫁，不反思自身高利率的外溢效应，转而直接向日本央行施压，要求日本主动加息来抬升日元。贝森特逻辑十分现实：日本是美债大买家，日本加息，日本资金回流本土，会冲击美债市场。所以美国既要日本加息矫正日元贬值，又担忧日本加息带来美债抛售，陷入两难。
日本也陷入两难困局：大幅加息可以提振日元、缓解输入性通胀，但会加重日本政府巨额国债付息压力，打压国内脆弱复苏；如果维持宽松不动，日元持续暴跌，输入通胀冲击民生，还要持续承受来自美国的外交压力。7月末日美联合干预只是短期应急手段，汇率干预治标不治本，正如美方所言炒股配资平台有哪些，干预只能争取时间，无法改变基本面。从对区域影响及东北亚外溢而言，美日利率博弈将搅动整个东亚外汇市场。美元维持高位、日元被动被迫走向加息，会给韩元等其他东亚货币带来波动压力。同时美债、日债收益率双双上行，全球无风险利率抬升，新兴市场资本外流风险上升。本质上，当前美日都陷入矛盾闭环的严峻局面，是美国国内政治优先于全球货币稳定，美国优先考虑本国通胀与国内政治博弈，把货币政策调整的成本向外分摊给盟友日本，日本夹在本国经济现实和美国外交压力之间，政策回旋空间被严重挤压的结果。
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